Backdating Aktienoptionen

Was ist Optionen Backdating Optionen Backdating tritt auf, wenn Unternehmen gewähren Optionen für ihre Führungskräfte, die einem Tag entsprechen, wo es einen deutlich niedrigeren Aktienkurs. Es wird vermutet, dass diese Situationen kein Zufall sind und dass dem Vorstand oder den Führungskräften Optionen auf der Grundlage eines vergangenen Datums gewährt wurden, um diese Optionen rentabler zu machen. Auf den ersten Blick stellen Call-Optionen die perfekte Möglichkeit, um eine Führungskräfte Ebene der Entschädigung an die Unternehmen Leistung zu binden, weil da die Unternehmen Aktien Preiserhöhungen zu teilen, so wird die Auszahlung der Exekutive erhalten. Allerdings ist dieses Konzept nicht perfekt und es gibt Möglichkeiten, dass Führungskräfte nutzen können, wie die Möglichkeiten gewährt werden, um Geld zu verdienen. Ein Optionen-Streik-Preis wird in der Regel gewählt, indem sie den Aktienkurs am Tag der Erteilung der Option, die Berechnung eines Durchschnitts der Tage hoch und niedrige Preise oder durch den Schlusskurs aus den vorherigen Tagen Handel. Angenommen, es ist der 16. August 2006, und der Schlusskurs der XYZ Corp. ist 45. Am 1. Juni 2006 lag der Kurs der XYZ Corp. s bei einem sechsmonatigen Tiefstkurs von 25. Technisch, alle Optionen Erteilte heute einen Ausübungspreis von 45. In einer gesicherten Situation würden die Optionen heute (16. August) gewährt werden, aber ihr aufgeführter Tag der Erteilung wäre der 1. Juni, um den Optionen einen niedrigeren Ausübungspreis zu geben. Optionen Backdating besiegt den Zweck der Verknüpfung einer Führungskompensation an die Leistung des Unternehmens, weil der Träger der Optionen bereits einen Gewinn erlebt hat. In der Vergangenheit mussten die gewährten Optionen nur innerhalb von zwei Monaten nach der Gewährung der Optionen an die Securities and Exchange Commission (SEC) weitergegeben werden, was Unternehmen ein Fenster zur Rückführung gibt. Aufgrund der Implikation des Sarbanes-Oxley Act von 2002. Die Regel wurde geändert und Unternehmen müssen nun die Gewährung von Optionen innerhalb von zwei Werktagen melden, die diese Lücke effektiv beseitigt haben. Der Akt der Gewährung von Optionen mit Ausübungspreisen, die niedriger sind als der aktuelle Marktanteilspreis, ist technisch rechtlich, aber der Akt der Rückführung der Optionen kann gegen den Unternehmensplan, einen Aktionär, der das Unternehmen mit den Optionen der Unternehmensphase hervorhebt, verletzen. In einigen Fällen kann das Backdating als Betrugsdelikte betrachtet werden und es kann eine SEC-Untersuchung ergeben. Um mehr über Optionen zu informieren, siehe Optionen Grundlagen Tutorial und Option Spread Strategies. Die Praxis der Optionen Backdating hat viele Unternehmen in den Hotseat gelandet. Die SEC untersucht ständig mögliche Instanzen. Antwort lesen Verstehen Sie, wie Optionen in sowohl bullish und bearish Märkte verwendet werden können, und lernen Sie die Grundlagen der Optionen Preisgestaltung und bestimmte. Antwort lesen Als eine kurze Zusammenfassung sind Optionen Finanzderivate, die ihren Inhabern das Recht geben, ein bestimmtes Vermögen zu kaufen oder zu verkaufen. Lesen Sie die Antwort Bevor Sie über exotische Optionen lernen, sollten Sie ein ziemlich gutes Verständnis von regelmäßigen Optionen haben. Beide Arten von Optionen. Antwort lesen Lernen Sie, wie die Streikpreise für Call - und Put-Optionen funktionieren und verstehen, wie verschiedene Arten von Optionen ausgeübt werden können. Antwort lesen Diese Form der Vorstandsvergütung kann für Investoren ernste Risiken darstellen. Jedes Mal, wenn Geld beteiligt ist, ist ein Skandal sicher zu folgen. Finden Sie heraus, wie ein Universitätsstudium die Abdeckung von diesem ausblies. Erfahren Sie mehr über Aktienoptionen, darunter einige grundlegende Terminologie und die Quelle der Gewinne. Lerne das Gute, das Böse und die hässlichen Seiten dieser Art von Auszahlung. Lernen, die Sprache der Optionen Ketten zu verstehen, wird Ihnen helfen, ein informierter Händler zu werden. Ein gründliches Verständnis des Risikos ist im Optionshandel unerlässlich. So wissen die Faktoren, die den Optionspreis beeinflussen. Indexoptionen sind weniger volatil und flüssiger als normale Optionen. Verstehen Sie, wie man Index-Optionen mit dieser einfachen Einführung handeln kann. Aktien sind nicht die einzigen Wertpapiere zugrunde liegenden Optionen. Erfahren Sie, wie Sie FOREX-Optionen für Gewinn und Hedging nutzen können. Der Vorgang der Gewährung einer Option, die vor dem. Dating eines Dokuments bis zu einem früheren Datum als dem, Eine Form der Optionsvergabe, bei der die Vergabe von Optionen verzögert wird. Eine Liste von Optionen gewährt einem Mitarbeiter oder Mitarbeiter eines Unternehmens. Eine Praxis, bei der die Optionsinhaber betrügerisch ausgeübt haben. Eine Optionsprüfung, bei der die Optionen an einer. Beta ist ein Maß für die Volatilität oder das systematische Risiko eines Wertpapiers oder eines Portfolios im Vergleich zum Gesamtmarkt. Eine Art von Steuern, die auf Kapitalgewinne von Einzelpersonen und Kapitalgesellschaften angefallen sind. Kapitalgewinne sind die Gewinne, die ein Investor ist. Ein Auftrag, eine Sicherheit bei oder unter einem bestimmten Preis zu erwerben. Ein Kauflimitauftrag erlaubt es Händlern und Anlegern zu spezifizieren. Eine IRS-Regel (Internal Revenue Service), die strafrechtliche Abhebungen von einem IRA-Konto ermöglicht. Die Regel verlangt das. Der erste Verkauf von Aktien von einem privaten Unternehmen an die Öffentlichkeit. IPOs werden oft von kleineren, jüngeren Unternehmen ausgesucht. DebtEquity Ratio ist Schuldenquote verwendet, um eine company039s finanzielle Hebelwirkung oder eine Schuldenquote zu messen, um eine individual. Options Backdating Real-Time After Hours Pre-Market News Flash Zitat Zusammenfassung Zitat Interaktive Charts Standardeinstellung Bitte beachten Sie, dass, sobald Sie Ihre Auswahl treffen, Es gilt für alle zukünftigen Besuche bei NASDAQ. Wenn Sie zu irgendeinem Zeitpunkt daran interessiert sind, auf unsere Standardeinstellungen zurückzukehren, wählen Sie bitte Standardeinstellung oben. Wenn Sie irgendwelche Fragen haben oder irgendwelche Probleme beim Ändern Ihrer Standardeinstellungen begegnen, bitte email isfeedbacknasdaq. Bitte bestätigen Sie Ihre Auswahl: Sie haben gewählt, um Ihre Standardeinstellung für die Zählersuche zu ändern. 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Sie sollen Führungskräfte von Fly-by-Night-Plünderern in der Form ehemaliger Tyco - oder WorldCom-Führungskräfte in rationale Führungskräfte verwandeln, die vorsichtige, langfristig orientierte Entscheidungen mit dem Aktionärskapital treffen. Aber sind Optionen wirklich so groß für alle Parteien wie viele haben angenommen Die Aktienoption 8220backdating8221 Skandal hat mehrere (meist Technologie) Unternehmen in den vergangenen Monaten verwickelt. Die SEC und andere Bundesbehörden untersuchen derzeit mehr als 50 Unternehmen, die im Verdacht stehen, illegale, nicht offenbarte Optionen, die Praktiken sichern, und die ersten Strafgebühren, die diese Praktiken betreffen, werden in Kürze erwartet. Die Praxis der Backdating-Optionen ist nicht illegal, solange sie den Aktionären offengelegt wird. Diese Tatsache wird oft als Grund verwendet, den Ernst des Problems herunterzuspielen. Sie glauben, dass die Aktionäre den Gebrauch des Rechnungsführungshandels nicht tolerieren würden, um Führungskräfte zu entschädigen, während sie die traditionelle Abschlussprüfung, die allgemeine und die administrative8221 in der Gewinn - und Verlustrechnung umgehen. Aber der Missbrauch von Aktienoptionen ist seit Jahren zu verewigen. In all meiner Lektüre der Backdating-Skandal-Abdeckung habe ich noch eine gründliche Analyse der wirklichen Opfer dieses Skandals zu sehen: Aktionäre. Einfach ausgedrückt, Backdating eine Aktienoption Zuschuss belastet die Aktionäre durch die Verringerung der Firma Treasury. Anteile werden an Optionsinhaber zu künstlich niedrigen Preisen ausgegeben und das Unternehmen erhält für seine Aktien eine künstlich geringe Kapitalmenge. Backdating wird von 8220cherry-picking verübt, 8221 nach der Tatsache, die niedrigsten Punkte der Aktien des Unternehmens im Laufe des Vorjahres bei der Berechnung der Ausübungspreis der Option Zuschüsse gehandelt. Der Ausübungspreis einer Option ist entscheidend, weil es der Preis ist, den der Exekutiv - oder Mitarbeiteroptionsinhaber bei der Ausübung von Optionen als Gegenleistung für neu ausgegebene Aktien an die Gesellschaft zahlen muss. Wenn der Ausübungspreis 0 wäre, dann wären die Optionen nichts weiter als die freien Stipendien und wurden als solche in den Augen der Empfänger behandelt. Aber die große Mehrheit der öffentlichen Unternehmen gibt Optionen mit einem Ausübungspreis aus, der dem Marktpreis zum Zeitpunkt der Gewährung entspricht. Diese Praxis erfordert mindestens eine nominale Investition seitens des Optionsinhabers, wenn er oder sie ausüben möchte. Der Interessenkonflikt des CEO8217s zwischen kurzfristiger persönlicher Vermögensmaximierung und langfristigen Aktionärsinteressen tendiert dazu, in den Aktionären zu kippen8217 begünstigen. Backdating-Optionen: Vergütungsausschuss Ausschau nach Führungskräften Aber langfristige Führungskräftebeteiligung Interessenausrichtung wird aus dem Fenster geworfen, wenn unvorhergesehene Umstände einen vorübergehenden Absturz in einem company8217s Lager verursachen. Führungskräfte können in solchen Fällen rasch an den Gesellschaftern profitieren. Anstatt mit überschüssigem Bargeld zu kaufen, um Aktien zu einem kurzfristigen Rabatt zu kaufen, eine lange Liste von Blue-Chip-Unternehmen verwendet die Post-Sept. 11 Marktrückgang zur Verdünnung der Aktionäre. Ein neuer Wall Street Journal Artikel mit dem Titel 8220Executive Pay: Der 911 Factor, 8221 beschreibt die Reihenfolge der Ereignisse (meine Schwerpunkte): 8220A Wall Street Journal Analyse zeigt, wie einige Unternehmen stürzten, inmitten der Post-911 Börsenrückgang, um Führungskräfte besonders wertvoll zu geben Optionen. Eine Überprüfung der Standardverstärker Poor8217s ExecuComp-Daten für 1.800 führende Unternehmen zeigen, dass ab dem 17. September 2001 bis zum Ende des Monats 511 Top-Führungskräfte bei 186 dieser Unternehmen Aktienoptionszuschüsse erhielten. Die Zahl, die Zuschüsse erhielt, war 2,6 mal so viele wie in der gleichen Strecke von September im Jahr 2000 und mehr als doppelt so viele wie in der gleichen Periode in jedem anderen Jahr zwischen 1999-2003. 8220Neinundneunzig Unternehmen, die im September regelmäßig Aktienoptionen gewährten, taten dies in den ersten zwei Wochen des Handels nach dem Terrorangriff. Ihre Stipendien konzentrierten sich um den 21. September, als der Markt seinen Nachangriff niedrig erreichte. Sie waren im Wert von etwa 325 Millionen, wenn sie gewährt wurden, basierend auf einer Standardmethode zur Bewertung von Aktienoptionen. 8220Die 91 Unternehmen enthalten solche Corporate Icons als Home Depot Inc. Black Amp Decker Corp. und UnitedHealth Group Inc.8221 Die Mind-Set von Stryker8217s Vergütungsausschuss zeichnet sich als die am wenigsten Aktionär freundlich unter diesem Artikel8217s Liste der Blue-Chip-Unternehmen: 8220At Stryker Corp Ein Michigan-Hersteller von orthopädischen Produkten, einmalige Aktien-Option Ausschussmitglied John Lillard sagte er didn8217t bereuen die Entscheidung, Optionen Optionen neun Tage nach dem Angriff zu vergeben. Wenn Sie glauben, dass das Unternehmen gut geht, und hier ist ein externes Ereignis, das den Markt beeinflusst, und Sie haben eine Entscheidung getroffen, Führungskräfte zu belohnen, gehen Sie damit weiter, 8217 Herr Lillard sagte. 8216Life geht weiter.8217 8220At Strykerpost-911 Aktienoption Zuschüsse an mehrere Führungskräfte scheinen von der Vorsitzenden und CEO zu der Zeit, John W. Brown initiiert worden sein. Sie waren am 20. September 2001 datiert, am unteren Ende eines scharfen 8216V8217 Muster im Aktienkurs. 8220Mr. Brown würde uns jetzt sagen, ob er glaubte, dass die Aktie attraktiv war, 8217 und dann würde der Vorstand entscheiden, ob er Optionen vergeben soll, sagte Herr Lillard, der ehemalige Mitglied des Stryker8217s Aktienoptionsausschusses. 8216Wir haben sich erst nach dem 11. September gesetzt und sagen: 8216Wie, wie können wir diesen Vorteil nutzen, sagte Herr Lillard. Außerdem fügte er hinzu, niemand hätte wissen können, ob die Aktie sofort rebound oder weiter gleiten würde. 8220Mr. Brown sagte, dass für die letzten 10-12 Jahre, das Unternehmen, um eine relativ kleine Anzahl von Optionen an Führungskräfte zu kompensieren versucht hat, zu versuchen, was wir denken, wäre der Tiefpunkt des Jahres. Das ist, was wir für die zweite Hälfte des Kalenderjahres auf den niedrigsten Schlusskurs für den Mittelkurs ausmachten. Herr Brown sagte, er glaube, dass er beide Mitglieder des Aktienoptionsausschusses am 20. September angerufen hat, um zu empfehlen, dass sie diesen Tag wählen, um Optionen zu gewähren. Er fügte hinzu, dass er sich nicht an eine Zeit erinnern könne, in der der Vorstand seinen Rat befolgt habe.8221 So sind sowohl der CEO als auch der Entschädigungsausschuss eindeutig dafür, den Stryker-Aktionären für jede dem CEO gewährte Option so wenig Bargeld zu geben. Ich erinnere mich, irgendwo zu lesen, dass der Vorstand soll Aktionäre8217 Interessen vertreten, nicht die CEO8217s I8217ll haben mehr zu sagen, über diese Praxis mit einem der 8220poster boy8221 Option Missbrauch Unternehmen. Aber zuerst, auf der gleichen Seite des 15. Juli Wall Street Journal ist ein weiterer Artikel zitiert ein frühes Whistle-Gebläse in den Backdating Skandal. Er vermutet, dass es viel schlimmer wird, als das, was in den Medien bisher ausgesetzt wurde (Hervorhebung hinzugefügt): Backdating-Optionen: Early Innings of Backdating Skandal 8220Erik Lie, eine University of Iowa Business Professor, dessen Arbeit geholfen Kraftstoff regulatorischen Anfragen in Backdating, Wird erwartet, dass frische Forschung an diesem Wochenende zeigen Anomalien, die vorschlagen, eine riesige Kohorte von Unternehmen können Spiele mit ihren Optionen Zuschüsse. In seiner neuen Forschungsarbeit, die die Optionspreise und die Aktionsbewegungen analysiert, schätzt Dr. Lie, dass 29 der fast 8.000 betrof - fenen Unternehmen zwischen 1996-2005 irgendwann Stipendien an Top-Führungskräfte gesichert oder anderweitig manipuliert hätten. Das Papier, verfasst von Dr. Lie und Randall Heron von Indiana University8217s Business School, untersuchte fast 40.000 Zuschüsse während dieser Zeit. Es zeigte Beweise für die Manipulation mit 23 dieser Zuschüsse zwischen 1996-2002, als eine neue Regel Führungskräfte verpflichtet, Stipendien innerhalb von zwei Werktagen zu erhalten, um sie zu erhalten 8212 machen Backdating weit schwieriger zu erreichen. Danach sank die Zahl der verdächtigen Zuschüsse in der Hälfte. 82208216Dieser Skandal ist viel größer als das, was wir derzeit in den Medien sehen 8212, obwohl es ziemlich groß in den Medien sieht, 8217 Dr. Lie sagt.8221 Backdating-Optionen: Broadcom 8212 Eine Fallstudie in Option Missbrauch Broadcom Corp. (BRCM), a Kommunikations-Chip-Unternehmen, zeichnet sich als eines der besten Beispiele, wie ein übermäßiger Optionsplan die Interessen der Aktionäre verdünnen kann. Die Tech-Blase der späten 1990er Jahre war eine Zeit, in der erstklassige Ingenieure und Programmierer routinemäßig großzügige Aktienoptionspakete als Anreiz verlangten, sich mit öffentlichen Firmen anzumelden. Diese Unternehmen erfüllten ihre Forderungen und durften von Aktionären, die in ihrer Suche nach Tech-Unternehmen mit den besten Wachstumsaussichten viel zu abgelenkt waren, dies tun. Durch den Marktboden in den Jahren 2002-2003 wurden die zahlreichen Tech-Unternehmen mit unglücklichen Mitarbeitern mit wertlosen Optionen mit dreistelligen Ausübungspreisen belassen. Die Aktionäre waren auch nicht glücklich, als sie erkannten, wie sie abgerissen worden waren, indem sie einen riesigen Teil der company8217s Zukunft weg zu Optionsinhabern gab. Während es in den Optionen Raserei von 2000 eingeholt wurde, machte Broadcom einige Stipendien mit verdächtig perfektem Timing (für Optionsinhaber, nicht Aktionäre). Das Wall Street Journal beschreibt, wie sich das Unternehmen jetzt einer erheblichen Belastung und Ertragsanpassung gegenüber dem entfaltenden Backdating-Skandal stellt. 8220Broadcom Corp. sagte, dass es erwartet, eine Gebühr gegen das Einkommen zu nehmen, das zurück zu 2000 für mindestens 750 Million, in einer der größten Anpassungen noch in den wachsenden Skandal über Aktienwahlen Praktiken 8220Das Unternehmen sagte, dass es die Einkommens-Hit in erster Linie weil Optionen, die Wurden im Mai 2000 mit einem vierteljährlichen Tiefstand datiert8217 bis spätestens im Sommer dieses Jahres. Unternehmen sollen zum Zeitpunkt der Gewährung von Optionszuschüssen Rechnung tragen. 8220Broadcom sagte, dass diese Buchhaltungsfrage didn8217t Betrag auf Backdating 8212, die einen günstigen Preis von einem Datum vor der Zeit, wenn die Optionen tatsächlich vergeben wurden.8221 Auch wenn die 2000-Zuschuss didn8217t Betrag zu Backdating, die Tatsache bleibt, dass Broadcom wurde unter den Die meisten aggressiven Option Emittenten unter allen öffentlichen Unternehmen. Backdating-Optionen: Optionen verdünnen Shareholders8217 Claims Die Anzahl der verdächtigen Options-Stipendien kann sich seit der Entscheidung von 2002, die Führungskräfte zur Erteilung von Stipendien innerhalb von zwei Werktagen verlangt, Aber das geht nicht auf die zentrale Frage der Verdünnung der Aktionäre. In der nachstehenden Tabelle, die Informationen enthält, die aus Fußnoten der Broadcom8217s 10-K-Einreichungen abgeleitet werden, repräsentieren die in orange hervorgehobenen Zahlen die Rate der jährlichen Aktionärsverdünnung. Das Tempo der Optionsausgabe 8212 als Prozentsatz der ausstehenden Jahresendaktien 8212 hat sich auf eine 4-6 Jahresrate von einem 15-20-Zinssatz verlangsamt. 4-6 ist die neue Hürde für langfristiges Ergebnis-pro-Aktie-Wachstum nur für bestehende Aktionäre8217 behauptet, ihren aktuellen Wert zu halten, und 4-6 reale Wachstum ist über das, was man von selbst die besten Unternehmen über einen Generationszeitraum erwarten sollte . Warum zahlen ein hohes Vielfaches für EPS mit null reales Wachstum Isn8217t, dass im Grunde eine unendliche Dauer Bindung mit dem Geschäftsrisiko eines High-Tech-Unternehmen ständig kämpfen Veralterung Broadcom Aktionäre sollten auch darauf achten, dass das Unternehmen einen Präzedenzfall von 8220re-pricing8221 Optionen hat. Mehrere Tech-Unternehmen fühlten sich gezwungen, Optionen mit Blasen-Level-Streik-Preisen nach dem 2000-2002-Burst neu zu bewerten. Broadcom hat im Jahr 2000 viele Optionen ausgegeben, als seine Aktie über einem Split-adjustierten 100 pro Aktie lag. Diese Optionen sind wertlos, es sei denn, die Aktie klettert über 100 vor dem Verfall, und das ist wahrscheinlich nicht passieren. Diese Re-Pricing-Initiativen sind immer im Namen der Verbesserung der Mitarbeiter Moral, aber nur wenige erwähnen die Kosten für die Aktionäre. Das blaue Highlight im Options-Fußnoten-Diagramm zeigt eine Vermögensübertragung von Aktionären zu Optionsinhabern im Bereich von 49 Millionen. 49 Mio. Optionen mit Ausübungspreisen im Bereich von 32 wurden im Austausch für Optionen mit Ausübungspreisen im Bereich von 22 ausgegeben. Damit beläuft sich letztlich auf 49 Millionen weniger für künftige Betriebs - oder Investitionsaufwendungen: 1Tempmoz-screenshot-3.jpg 1Tempmoz - Screenshot-4.jpg 1Tempmoz-screenshot-1.jpg Eine andere Möglichkeit, diese Tabelle zu betrachten, ist, den Prozentsatz des zukünftigen freien Cash Flows zu berechnen, der an Optionsinhaber verpfändet wird. Hervorgehoben in gelb, diese Nummer ist jetzt 22 8212 nicht unbedeutend. Dieser Prozentsatz wird berechnet, indem die im Jahr 2006 ausstehenden 541,3 Millionen Aktien von 121,8 Millionen Aktien geteilt werden (Quelle: Broadcom 10-Q). Der durchschnittliche Ausübungspreis je Aktie8221 von 19,85 bedeutet, dass im Laufe des Optionsschatzes 121,8 Millionen neue Aktien den Optionsinhabern im Austausch für einen Durchschnittspreis von 19,85 gewährt werden. Nun, damit Sie das nicht für einen fairen Deal für die Aktionäre klingt (schließlich 121,8 Millionen Aktien mal 19,85 2,418 Milliarden in neuem Kapital), müssen Sie die Kosten dieser Kapitalerhöhungsstrategie mit der Alternative vergleichen: ein Nebenangebot. Wie ich in meinem letzten Whisky-Aufsatz erklärt habe, kann der Verkauf von Aktien auf dem offenen Markt zu einem hohen Preis ein günstiger Weg sein, um Kapital zu beschaffen, während die bestehenden Aktionäre8217 behauptet werden. Ich habe diesen Vergleich mit der 8220Konsolidierten Aktionärsbrief8217 equity8221 von Broadcom8217s 10-K, und die Ergebnisse sind in der folgenden Tabelle gelb hervorgehoben. In den vergangenen drei Jahren lieferten Optionsübungen eine Gesamtsumme von 611 Millionen weniger Kapital, als wenn das Unternehmen am Ende eines jeden Monats Sekundäraktien in gleichen Raten geleistet hätte. Während dies nur eine theoretische Schätzung ist, ist es konservativ, weil ich die Tech-Blasen-Jahre nicht einbeziehe, als die Lücke zwischen Streik und Marktpreisen weitaus größer war. Auch die Managementteams warten in der Regel auf einen signifikanten Lauf in der Aktie, bevor sie eine sekundäre, anstatt dies zu durchschnittlichen Preisen über einen langen Zeitraum zu tun. Es ist nichts illegal oder zwangsläufig unmoralisch, bezahlte Führungskräfte und Angestellte sehr gut zu bezahlen. Es ist genau so, dass die Aktionäre, wie die Wähler, dazu neigen, viel zu tun, um ihre Interessen zu verteidigen (und durch Wähler8217 Interessen, ich beziehe mich auf die Freiheiten, die durch die Verfassung gewährt werden). Anders als ein paar aktivistische Hedge-Fonds-Manager, ist die Investment-Community nicht viel zu stoppen missbräuchliche, verwässernde Optionen und Entschädigung Praktiken. Broadcom-Aktionäre können nicht wirklich viel darüber tun. Sie haben immer wieder ein Board of Directors gewählt, die ihre Interessen so eifrig verdünnen, wie der Kongress die Bürger beeinträchtigt8217 Freiheiten oder die Federal Reserve verdünnt die dollar8217s Kaufkraft. Dies ist unwahrscheinlich, dass sich viel ändern wird, wenn man bedenkt, dass die company8217s Mitbegründer den Vorstand durch Dual-Class-Aktien und Stimmrechte kontrollieren. Sie sollten den Kompromiss eines permanenten Abschlags auf ihre Bestände aus dieser Aktienstruktur erwarten. Potenzielle Aktionäre darauf achten, dass Sie eine Beteiligung an einer halböffentlichen Gesellschaft kaufen werden, die eindeutig nicht zu Ihrem Vorteil gelaufen ist. Trotzdem appelliert Broadcom an Wachstumsinvestoren, da die Bewertung der Markt den Bestand dieses Kommunikations-Chip-Unternehmens gegeben hat. Zum Jahreskurs von 27,40 wird die Aktie bei einem Vielfachen von 548 mal 5 Cent 2005 EPS (pro forma für SFAS 123, oder wie EPS wird im Jahr 2006 berechnet werden). Aber jeder von Führungskräften zu verkaufen-Seiten-Analysten empfehlen Ihnen, diesen neuen Aufwand bei der Berechnung des Ertragspotenzials zurückzuholen. Immerhin, da es unmöglich ist, Optionskosten mit dem Black-Scholes-Modell genau zu berechnen, warum es überhaupt gut ist, hoffe ich, dass ich nur die Bedeutung der Aufwandsoptionsermittlung unter Beweis gestellt habe. Es bleibt ein wichtiger Bestandteil des Unternehmens8217s langfristige Kapitalkosten und bestimmt die Anzahl der Aktien, die letztlich 8220share8221 zukünftigen freien Cashflow. Broadcom dürfte die Option Emission noch weiter abschwächen, da das Unternehmen Anfang 2006 die Aufwendungen verlängert hat (von GAAP gefordert). Die 5 Cent pro Aktie in verdünnter Pro-forma 2005 EPS wird im Jahr 2006 mit kleineren Optionszuschüssen deutlich zunehmen. Diese Tabelle von Broadcom8217s 2005 10-K zeigt die riesigen Effektoptionsaufwendungen, die in den letzten drei Jahren auf EPS gehabt hätten. Der Unterschied zwischen 8220s gemeldet8221 und 8220pro forma8221 stellt Optionen dar, die Kosten in diesen Jahren gewähren. Backdating-Optionen: Inflation Dilutes Savers8217 Kaufkraft Verdünnung durch Aktienoptionen hat einen großen Einfluss auf bestehende Aktionäre. Diese Verdünnung direkt parallel zu Inflation verdünnende Sparer8217 Zukunft Kaufkraft. Die Inflation kann gemessen werden, indem man die Menge des Geldes und der Gutschrift, die in einem bestimmten Jahr erstellt wurde, durch die gesamte vorhandene Versorgung mit Geld und Kredit geteilt wird. Wenn man die Versorgung mit Gütern und Dienstleistungen konstant hält, wird die Zufuhr von Geld und Guthaben Druck auf Vermögenspreise, Waren und Dienstleistungen in ziemlich unvorhersehbarer Weise ausüben. So wie ein Anteil an Broadcom ein Anspruch auf die Gesellschaft ist, ist ein US-Dollar ein Anspruch auf die aktuelle und zukünftige Lieferung von Waren und Dienstleistungen. Im Gegensatz zum Volksglauben üben Rezessionen zunächst Druck auf die veröffentlichten CPI-Nummern aus, wenn die Lieferung von Waren und Dienstleistungen schneller als die Lieferung von Geld und Kredit erfolgt. Es ist nur bis die Ausfallquoten abholen und Kredit wird rationiert, dass der Druck auf CPI erleichtert wird. Allerdings können Sie erwarten, dass die Fed wird lange umgekehrt natürlich und sogar für seine 8220emergency Maßnahmen8221 Toolbox, wenn Ängste von einer anderen großen Depression Pop-up wieder. Ob diese Maßnahmen letztlich funktionieren, hängt ganz von dem US-Dollar-Währungsstatus ab, den Sie nicht automatisch den Status quo übernehmen sollten, sondern stattdessen die Situation konsequent überwachen, während sie sich entfaltet. Dies ist der einzige Weg, um diese stürmischen Fed - und Indestagflation-besessenen Zeiten erfolgreich zu navigieren. Vorsitzender Ben Bernanke wird wahrscheinlich von anhaltend hohen Kern-CPI-Nummern bedroht sein, während Wohn - und Konsumausgaben deutlich verlangsamt werden. Ob Sie an die Notwendigkeit der Fed glauben, um die Wirtschaft zu bewältigen8221 (ich nicht), müssen Sie zumindest anerkennen, dass ihre Aufgabe, die Inflationserwartungen zu verwalten, selten schwieriger war als heute. Die Fed steht vor zunehmendem Druck auf 8220, aber die Gefahr, 8212 zumindest in den Augen der allgemeinen Medien und der Öffentlichkeit 8212 für die inflationsfördernde Institution auszusetzen, die es ist. Vielleicht wird diese Exposition in einem Tempo ähnlich wie die Exposition der Aktienoption Verdünnung auftreten. Wenn ja, werden Sie wollen eine Position in Goldbarren haben, nicht Broadcom Lager. Mit freundlichen Grüßen, Dan Amoss, CFA Whisky amp Gunpowder P. S .: Wir empfehlen Ihnen, sich für ein kostenloses Abonnement für Whiskey amp Gunpowder anzumelden. Geschrieben von einigen der unkonventionell glänzenden Köpfe da draußen. Hilft, ihre Leser vorzubereiten, indem sie sie auf aktuelle Ereignisse auf einer Vielzahl von Themen aufmerksam machen. Unsere Schriftsteller erforschen, wie sich aktuelle Diskussionen über bürgerliche Freiheiten, Weltgeschichte, wirtschaftliche Trends und andere Fragen auf Ihre Investitionsmöglichkeiten beziehen, vor allem angesichts instabiler Märkte und verrückter Umstände. Sie finden eine bessere Quelle leidenschaftlicher, nachdenklicher Debatten irgendwo anders im Internet. Hier sind noch andere Whisky-Verstärker Gunpowder Artikel über Backdating-Optionen: Bubbles in Erdgas oder Energy Drinks von Dan Amoss 8220Speculation an der Wall Street ist noch am Leben und gut. Viel zur Überraschung vieler Veteranen-Marktbeobachter scheint der jüngste Marktabschwung die Anleger aus hochspekulativen Beständen zu erschrecken. Bescheidene Zeichen eines 8216Fluges auf Qualität8217 tauchen auf, mit pharmazeutischen und Konsumgütern, die von defensiven Portfolio-Rotationen profitieren8221 8220A Hühnchen in jedem Topf und ein Auto in jeder Garage8221 von Dan Amoss 8220Die industrielle Revolution brachte eine enorme Steigerung der Produktionskapazität und des Lebensstandards ab Mit seinen Ursprüngen in der Mitte des 19. Jahrhunderts. Aber das Aufkommen der Verbraucher Ratenkredit in der Roaring 821720s war der Mechanismus, der das Geschäft in Overdrive verlagert. Unternehmer in der ganzen Kette der Produktion, von Rohstoffen bis zum Einzelhandel, ausgerüstet für die Nachfrage, die im Nachhinein kurzlebig war8221 Wealth Creation und Asset Inflation von Dan Amoss 8220 Der Wohnungsmarkt ist mehr als ein nationaler Zeitvertreib oder ein unterhaltsames Hobby geworden. Es ist so tief in den Stoff der amerikanischen Gesellschaft verwickelt, dass es ernsthafte ökonomische Konsequenzen für einen Abschwung der Immobilienpreise geben wird. Es dient als ein echtes Beispiel dafür, warum die österreichische Wirtschaftswissenschaft davor warnt, die Bildung von kreditbetriebenen Vermögensblasen an erster Stelle zu ermöglichen 8221 Hier sind einige nützliche Ressourcen über Backdating-Optionen: Morningstar Was Sie tun sollten, wenn eine Firma, die Sie besitzen Ist in einem großen skandal gefangen Der Staat Ein Artikel, der erklärt, wie weit verbreitet die Backdating von Optionen wirklich ist. University of Iowa Ein College Professor8217s Definition von Backdating, mit Notizen über die Vorteile und Rechtmäßigkeit von it. Spotlight auf Aktienoptionen Backdating Enforcement Aktionen im Zusammenhang mit Optionen Backdating (in umgekehrter chronologischer Reihenfolge angezeigt) SEC Gebühren Trident Microsystems, Inc. und seine ehemalige CEO und Ehemalige CAO mit Aktienoptionen Backdating (SEC v. Trident Microsystems, Inc. Frank C. Lin und Peter Y. Jen, Litigation Release Nr. 21593. 16. Juli 2010) Beschwerde Ehemalige Monster Worldwide Officer stimmt auf Injunktionen und zahlt mehr als 209.000 In Optionen Backdating-Fall (SEC v. Anthony Bonica, Litigation Release Nr. 21542. 1. Juni 2010) Jury findet Silicon Valley CFO Haftpflichtig in betrügerischen Aktienoption Backdating Scheme (SEC v. Carl W. Jasper, Litigation Release Nr. 21507. April 26, 2010) SEC wird nicht weiter gegen Broadcom-Offiziere für Backdating-Aktienoptionen auf der Grundlage von Entscheidungen verabschiedet Und Kommentare vom Gericht (SEC v. Henry T. Nicholas III., Henry Samueli, William J. Ruehle und David Dull, Litigation Release Nr. 21409. 4. Februar 2010) Michael F. Shanahan, Sr. Former Engineered Support Systems, Inc. Vorsitzender und CEO, stimmt zu, SEC-Gebühren in der Option Backdating Case Relief einzubeziehen schließt Permanent Injunction, Officer-and-Director Bar und 750.000 Penalty (SEC v. Michael Shanahan, Sr. et al. Litigation Release Nr. 21362. 6. Januar 2010) SEC Files Lawsuit gegen Black Box Corporation. Ehemaliger CEO und ehemaliger CFO für Aktienoptionen Backdating Violations (SEC v. Black Box Corporation, Frederick C. Young und Anna M. Baird, Litigation Release Nr. 21323. 4. Dezember 2009) Beschwerde SEC Gebühren SafeNet, Inc. und Two Ehemalige Senior Officers in Earnings Management und Optionen Backdating Schemes (SEC v. SafeNet, Inc. et al., Litigation Release Nr. 21290. 12. November 2009) Beschwerde Die Hain Celestial Group, Inc. vereinbart Gebühren für Aktienoptionen Backdating (SEC v Die Hain Celestial Group, Inc. Litigation Release Nr. 21195. 3. September 2009) Beschwerde SEC Gebühren Take-Twos Ehemaliger General Counsel und ehemaliger ControllerChief Accounting Officer mit Aktienoption Backdating (SEC v. Kenneth Selterman und Patti Tay, Litigation Release Nr 21163. 3. August 2009) Beschwerde SEC Sues Ulticom und ehemaliger Ulticom Executive für betrügerische Optionen Backdating und Earnings Management Schemes (SEC v. Ulticom, Inc. SEC v. Lisa M. Roberts, Litigation Release Nr. 21091. 18. Juni 2009 ) Ulticom Beschwerde Roberts Beschwerde SEC Sues Comverse Technology, Inc. für betrügerische Optionen Backdating und Earnings Management Schemes (SEC v. Comverse Technology, Inc. Litigation Release Nr. 21090. 18. Juni 2009) Beschwerde SEC Gebühren Monster Worldwide Inc. für Optionen Backdating (SEC v. Monster Worldwide, Inc. Litigation Release Nr. 21042. 18. Mai 2009) Beschwerde Pressemitteilung SEC Charges Home Builders Ehemalige Human Resources Executive mit Aktienoptionen Backdating (SEC v. Gary A. Ray, Litigation Release Nr. 21039. 15. Mai 2009) Beschwerdegericht tritt endgültiges Urteil ein, das gegen die Angeklagten angreift Antonio Canova und Stephanie Jensen (SEC v. Gregory Reyes, et al. Litigation Release Nr. 20989. 6. April 2009) Take-Two zahlt 3 Millionen Zivilstrafe zur Beilegung von Betrugsgebühren auf Lager Optionen Backdating Scheme (SEC v. Take-Two Interactive Software, Inc. Litigation Release Nr. 20982. 1. April 2009 ) Beschwerde Pressemitteilung Sharlene Abrams, ehemaliger Finanzvorstand von Mercury Interactive, LLC. (SEC v. Mercury Interactive, LLC, früher bekannt als Mercury Interactive Corporation, genannt), um sich zu engagieren und Zivilstrafen und Disgorgement für Aktienoptions-Backdating und andere betrügerische Verhaltensweisen abzubringen, um auch als Offizier und Direktor einer öffentlichen Gesellschaft (SEC v. Amnon Landan, Sharlene Abrams, Douglas Smith und Susan Skaer, Litigation Release Nr. 20964. 20. März 2009) SEC Charges Quest Software und drei Führungskräfte für Stock Option Backdating (SEC v. Quest Software, Inc. Vincent C. Smith, John J. Laskey und Kevin E. Brooks, Litigation Release Nr. 20950. 12. März 2009) Beschwerde Pressemitteilung Pediatrix Medical Group vereinbart Aktien der Aktienoption Backdating (SEC v. Pediatrix Medical Group, Inc. Litigation Release Nr. 20927. März 5, 2009) Beschwerde SEC Charges Research in Motion und vier seiner Senior Executives mit Aktienoption Backdating (SEC v. Research in Motion Limited, Dennis Kavelman, Arcangelo Loberto, James Balsillie und Mihal Lazaridis, Litigation Release Nr. 20902. 17. Februar , 2009) Beschwerde Pressemitteilung SEC-Dateien besiedelt Vollstreckungsmaßnahmen gegen UnitedHealth Group, Inc. und ehemaliger General Counsel auf Aktienoptionen Backdating Case (SEC v. UnitedHealth, Inc. SEC v. David J. Lubben, Litigation Release Nr. 20836. Dezember 22 , 2008) Pressemitteilung Blue Coat Systems und ehemaliger CFO Settle Charges of Stock Option Backdating (SEC v. IBlue Coat Systems, Inc. und Robert P. Verheecke, Litigation Release Nr. 20801. 12. November 2008) Beschwerde Pressemitteilung Gericht tritt Permanent ein Injunction und andere Entlastung gegen Carole Argo auf Aktienoptionen Backdating Case (SafeNet, Inc.), Litigation Release Nr. 20752. 29. September 2008) Außerhalb Directors of Mercury Interactive Settle SEC Gebühren der Aktienoption Backdating (SEC v. Igal Kohavi, Yair Shamir und Giora Yaron, Litigation Release Nr. 20724. 17. September 2008) Beschwerde Pressemitteilung SEC kündigt 7,2 Millionen Abrechnung mit dem ehemaligen KB Home Chairman und CEO für Aktienoption Backdating und Self-Dealing (SEC v. Bruce E. Karatz, Litigation Release No. 20717. September 15, 2008) Press Release SEC Charges Former Executives of Embarcadero Technologies, Inc. in Stock Option Backdating Scheme (SEC v. Stephen R. Wong, SEC v. Raj P. Sabhlok and Michael C. Pattison, Litigation Release No. 20710. September 9, 2008) Wong Complaint Sabhlok and Pattison Complaint Press Release SEC Settles Options Backdating Charges With Former Apple General Counsel For 2.2 Million (SEC v. Nancy R. Heinen, Litigation Release No. 20683. August 14, 2008 ) SEC Files Lawsuit against HCC Insurance Holdings, Inc. . Former HCC CEO, and Former HCC General Counsel for Stock Option Backdating Violations (SEC v. HCC Insurance Holdings, Inc. Stephen L. Way and Christopher L. Martin, Litigation Release No. 20651. July 22, 2008) Complaint SEC Charges Sycamore Networks and Three Former Officials in Options Backdating Case (SEC v. Sycamore Networks, Inc. Frances M. Jewels, Cheryl E. Kalinen, and Robin A. Friedman, Litigation Release No. 20638. July 9, 2008) Complaint Press Release SEC Settles With Microtune, Inc. and Sues Former Microtune Officers In Stock Option Backdating Scheme (SEC v. Microtune, Inc. Douglas Bartek, and Nancy Richardson, Litigation Release No. 20633. July 1, 2008) Complaint Press Release Analog Devices and Its CEO Settle Stock Option Backdating Charges (SEC v. Analog Devices, Inc. and Jerald Fishman, Litigation Release No. 20604. May 30, 2008) Complaint Press Release SEC Charges Brooks Automation, Inc. With Violations in Stock Options Backdating Scheme (SEC v. Brooks Automation, Inc. Litigation Release No. 20584. May 19, 2008) Complaint Press Release SEC Charges Four Current and Former Broadcom Officers for Backdating Options (SEC v. Henry T. Nicholas III, Henry Samueli, William J. Ruehle, and David Dull, Litigation Release No. 20574. May 14, 2008) Complaint Press Release SEC Charges Marvell Technology Group for Stock Option Backdating(SEC v. Marvell Technology Group, Ltd. and Weili Dai, Litigation Release No. 20544. May 8, 2008) Complaint Press Release SEC Charges Two Former Executives of Monster Worldwide, Inc. for Backdating Options(SEC v. James J. Treacy and Anthony Bonica, Litigation Release No. 20544. April 30, 2008) Complaint Press Release Broadcom to Pay 12 Million Penalty to Settle Charges for Fraudulent Stock Option Backdating (SEC v. Broadcom Corp. Litigation Release No. 20532. April 22, 2008) SEC Charges Broadcoms Former Vice President of Human Resources for Stock Option Backdating (SEC v. Nancy M. Tullos, Litigation Release No. 20476. March 4, 2008) Complaint Press Release SEC Settles Charges Against Former CEO of Monster Worldwide, Inc. for Stock Options Backdating (SEC v. Andrew J. McKelvey, Litigation Release No. 20435. January 23, 2008) Complaint Press Release Former UnitedHealth Group CEOChairman Settles Stock Options Backdating Case for 468 Million Settlement Is Largest to Date in an Options Backdating Case (SEC v. William W. McGuire, Litigation Release No. 20387. December 6, 2007) Complaint Press Release SEC Sues Maxim Integrated Products and Former Senior Officers in Stock Option Backdating Scheme Former CEO Agrees to Pay 800,000 (SEC v. Maxim Integrated Products, Inc. and John F. Gifford, SEC v. Carl W. Jasper, Litigation Release No. 20381. December 4, 2007) Maxim and Gifford Complaint Jasper Complaint Press Release SEC Charges Former General Counsel of KLA-Tencor and Juniper Networks for Fraudulent Stock Options Backdating Juniper Settles Fraud Charges Brought by Commission (SEC v. Lisa C. Berry, SEC v. Juniper Networks, Inc. Litigation Release No. 20257. August 28, 2007) Berry Complaint Juniper Complaint Press Release SEC Charges Additional Brocade Executive For Role In Stock Option Backdating Scheme (SEC v. Michael J. Byrd, Litigation Release No. 20247. August 17, 2007) Complaint Press Release SEC Charges Former President, COO, and CFO of Safe-Net, Inc. for Improper Stock Options Backdating (SEC v. Carole D. Argo, Litigation Release No. 20221. August 1, 2007) Complaint SEC Files Action Against Integrated Silicon Solution and Its Former CFO For Improper Stock Options Backdating (SEC v. Integrated Silicon Solution, Inc. and Gary L. Fischer, Litigation Release No. 20219. August 1, 2007) Complaint Press Release SEC Charges Former Chairman and CEO of Brooks Automation, Inc. with Securities Fraud and Reporting Violations in Stock Option Backdating Scheme (SEC v. Robert J. Therrien, Litigation Release No. 20210. July 26, 2007) Complaint Press Release SEC Charges Former KLA-Tencor CEO With Fraud For Improper Stock Options Backdating (SEC v. Kenneth L. Schroeder, SEC v. KLA-Tencor, Litigation Release No. 20207. July 25, 2007) Schroeder Complaint KLA-Tencor Complaint Press Release See also Litigation Release No. 20257. August 28, 2007 (Berry Complaint ) SEC Files Actions Against Former CEO and Former Board Member of Engineered Support Systems, Inc. Relating to Options Backdating Scheme (SEC v. Michael F. Shanahan, Sr. et al. Litigation Release No. 20193. July 12, 2007) Complaint Press Release Brocade to Pay 7 Million Penalty to Settle Charges for Fraudulent Stock Option Backdating (SEC v. Brocade Communications Systems, Inc. Litigation Release No. 20137. May 31, 2007) Press Release SEC Settles With Mercury Interactive and Sues Former Mercury Officers for Stock Option Backdating and Other Fraudulent Conduct (SEC v. Mercury Interactive, LLC formerly known as Mercury Interactive Corporation, Amnon Landan, Sharlene Abrams, Douglas Smith, and Susan Skaer, Litigation Release No. 20136. May 31, 2007) Complaint Press Release SEC Charges Former Apple General Counsel for Illegal Stock Option Backdating (SEC v. Nancy R. Heinen and Fred D. Anderson, Litigation Release No. 20086. April 24, 2007) Complaint Press Release SEC Announces It Has Settled Its Enforcement Action Against Former General Counsel of Monster Worldwide, Inc. (SEC v. Myron F. Olesnyckyj), Litigation Release No. 20056. March 27, 2007) SEC Charges Former General Counsel of McAfee, Inc. for Fraudulently Re-Pricing Option Grants (SEC v. Kent H. Roberts, Litigation Release No. 20020. February 28, 2007) Complaint Press Release SEC Charges Former General Counsel of Monster Worldwide, Inc. for Role in Options Backdating Scheme (SEC v. Myron F. Olesnyckyj, Litigation Release No. 20004. February 15, 2007) Complaint Press Release SEC Settles Options Backdating Case Against Ryan Ashley Brant, Former Chief Executive Officer and Chairman of the Board of Take-Two Interactive Software, Inc. Relief Includes Injunction, Officer-and-Director Bar and Over 6 Million in Civil Penalties, Disgorgement, and Prejudgment Interest (SEC v. Ryan Ashley Brant: Litigation Release No. 20003. February 14, 2007) Complaint Press Release SEC Files Actions Against Former CFO and Former Controller of Engineered Support Systems, Inc. Relating to Options Backdating Scheme Former Controller Consents to Permanent Injunction, Officer-and-Director Bar, and Payment of 886,557 (SEC v. Steven J. Landmann SEC v. Gary C. Gerhardt Litigation Release No. 19990. February 6, 2007) Gerhardt Complaint Landmann Complaint Press Release SEC Settles Options Backdating Case Against William Sorin, Former General Counsel of Comverse Technology, Inc. (SEC v. Jacob (Kobi) Alexander, David Kreinberg, and William F. Sorin Litigation Release No. 19964. January 10, 2007) Press Release David Kreinberg, Former CFO of Comverse Technology, Inc. . Agrees to Settle SEC Charges in Options Backdating Case (SEC v. Jacob (Kobi) Alexander, David Kreinberg, and William F. Sorin Litigation Release No. 19878. October 24, 2006) Press Release SEC Charges Former Comverse Technology, Inc. CEO, CFO, and General Counsel in Stock Option Backdating Scheme (SEC v. Jacob (Kobi) Alexander, David Kreinberg, and William F. Sorin Litigation Release No. 19796. August 9, 2006) Complaint Press Release SEC Charges Former Brocade CEO, Vice President, and CFO in Stock Option Backdating Scheme (SEC v. Gregory Reyes, et al. Litigation Release No. 19768. July 20, 2006) Complaint Press Release Former General Counsel of Symbol Technologies, Inc. Consents to Permanent Injunctive Relief, Officer-and-Director Bar and Administrative Order Under Rule 102(E) (SEC v. Symbol Technologies, Inc. et al. Litigation Release No. 19585. March 2, 2006) Commission Order SEC Charges Symbol Technologies, Inc. and 11 Former Symbol Executives with Securities Fraud Symbol Agrees to Pay 37 Million Penalty (SEC v. Symbol Technologies, Inc. et al. Litigation Release No. 18734. June 3, 2004) Complaint Press Release SEC Charges Peregrine Systems, Inc. with Financial Fraud and Agrees to Partial Settlement (SEC v. Peregrine Systems, Inc. Litigation Release No. 18205. June 30, 2003) Complaint Litigation Release No. 18290. August 14, 2003 Commission Speeches and Testimony Related to Options Backdating Commission Staff Speeches, Testimony and Letters Related to Options Backdating Non-SEC Documents Related to Options Backdating Former CEO of KB Home Convicted of Federal Fraud Charges Related To Stock Option Backdating, In Which He Awarded Himself Millions Of Dollars In Compensation, Press Release from the United States Attorneys Office, Central District of California, April 21, 2010 Former Brocade CEO Convicted of Securities Fraud, Press Release from the United States Attorneys Office, Northern District of California, March 26, 2010 Former President and Chief Operating Officer of Monster Worldwide, Inc. Sentenced in Manhattan Federal Court to Two Years in Prison for Backdating Stock Options, Press Release from the United States Attorneys Office, Southern District of New York, September 2, 2009 Former President of Monster Worldwide, Inc. Found Guilty of Stock Option Backdating Fraud, Press Release United States Attorneys Office, Southern District of New York, May 12, 2009 Former CEO of KB Home Charged With Securities Fraud in Connection With Stock Option Backdating Scheme, Press Release from the United States Attorneys Office, Central District of California, March 5, 2009 Former Head of Human Resources at KB Home Agrees to Plead Guilty to Conspiracy to Obstruct Justice in Connection With Internal Investigation of Backdating of Stock Options, Press Release from the United States Attorneys Office, Central District of California, December 15, 2008 Broadcom Co-Founder Pleads Guilty to Making False Statement to the SEC in Backdating Investigation, Press Release from the United States Attorneys Office, Central District of California, June 23, 2008 Former Broadcom CEO Henry Nicholas and Former CFO Indicted in Massive Stock-Options Backdating Case, Press Release from the United States Attorneys Office, Central District of California, June 5, 2008 Former Chief Operating Officer and President of Monster Worldwide, Inc. Charged With Securities Fraud and Conspiracy in Connection With Backdating of Stock Options, Press Release from the United States Attorneys Office, Southern District of New York, April 30, 2008 Former Mercury Interactive CFO Indicted in Stock Options Backdating Scheme, Press Release from the United States Attorneys Office, Northern District of California, April 22, 2008 Criminal Indictment Brocade Vice-President, Stephanie Jensen, Sentenced to 4 Months in Prison and a 1.25 Million Fine, Press Release from the United States Attorneys Office, Northern District of California, March 19, 2008 Former Chief Financial Officer of SafeNet, Inc. Sentenced to 6 Months in Prison for Securities Fraud in Connection With Backdating of Stock Options, Press Release from the United States Attorneys Office, Southern District of New York, January 28, 2008 Former Chief Executive Officer of Monster Worldwide, Inc. Charged With Stock Options Backdating, Press Release from the United States Attorneys Office, Southern District of New York, January 23, 2008 Reyes, former CEO of Brocade Communications Systems . Sentenced to 21 Months Imprisonment and 15 Million Fine, Press Release from the United States Attorneys Office, Northern District of California, January 16, 2008 Former Vice President for Human Resources of Brocade Communications Systems Convicted in Stock Options Trial, Press Release from the United States Attorneys Office, Northern District of California, December 5, 2007 Former Broadcom Vice-President Agrees to Plead Guilty to Obstruction of Justice in Stock Backdating Probe, Press Release from the United States Attorneys Office, Central District of California, November 29, 2007 Former Chief Financial Officer of SafeNet, Inc. Pleads Guilty to Securities Fraud in Connection With Backdating of Stock Options, Press Release from the United States Attorneys Office, Southern District of New York, October 5, 2007 Former CEO of Brocade Communications Systems, Inc. Convicted of Securities Fraud for Backdating Option Grants, Press Release from the United States Attorneys Office, Northern District of California, August 7, 2007 Former Chief Financial Officer of Safenet, Inc. Charged in Connection With Backdating of Stock Options, Press Release from the United States Attorneys Office, Southern District of New York, July 25, 2007 Former Chief Executive Officer of Brooks Automation Charged With Backdating Exercise of Stock Options, Press Release from the United States Attorneys Office, District of Massachusetts, July 26, 2007 Criminal Indictment Former McAfee General Counsel Indicted for Stock Options Backdating, Press Release from the United States Attorney, Northern District of California, February 27, 2007 Criminal Indictment Former General Counsel of Monster Pleads Guilty to Securities Fraud in Connection With Backdating of Stock Options, Press Release from the United States Attorney, Southern District of New York, February 15, 2007 DA Morgenthau Announced the Conviction by Guilty Plea of Founder and Former Chairman and Chief Executive Officer of Take-Two Interactive Software, Inc. on Charges of Falsifying Take-Twos Records to Backdate Stock Option Grants, News Release of the New York County District Attorney, February 14, 2007 William F. Sorin, Former General Counsel of Comverse Technology, Inc. Pleads Guilty to Securities Fraud Charge, Press Release of the United States Attorneys Office, Eastern District of New York. November 2, 2006 David Kreinberg, Former CFO of Comverse Technology, Inc. Pleads Guilty to Securities Fraud Charges, Press Release of the United States Attorneys Office, Eastern District of New York, October 24, 2006 Jacob Kobi Alexander, Former CEO of Comverse Technology, Inc. Apprehended in the Republic of Namibia, Press Release of the United States Attorneys Office, Eastern District of New York, September 27, 2006 Former Executives of Comverse Technology, Inc. Charged With Backdating Millions of Stock Options and Creating a Secret Stock Options Slush Fund, Press Release of the United States Attorneys Office, Eastern District of New York, August 9, 2006 U. S. Attorneys Office and SEC Separately Charge Former Brocade CEO and Vice President In Stock Option Backdating Scheme, Press Release United States Attorneys Office, Northern District of California, July 20, 2006 Criminal Complaint Criminal Indictment Modified: 07192010