Warren Buffett8217s Dividend Stock Strategie Warren Buffett ist ohne Zweifel der beste Investor, den die Welt je gesehen hat. Beginnend mit ein paar hundert Dollar im Jahr 1956, schaffte er es, seinen Anteil auf 20 Millionen zu verwandeln, als er die Buffett Partnership Limited im Jahre 1969 liquidierte. Sein gesamtes Nettovermögen war in Berkshire Hathaway (BRK. B) Lager, eine kleine Textilfabrik Die er in eine diversifizierte Holding umgewandelt hat. Nachdem ich seine Briefe an die Aktionäre gelesen und SEC-Einreichungen analysiert habe, habe ich bei seinen langfristigen Investitionen in Berkshire einen interessanten Trend aufgedeckt. Bemerkenswert ist, dass Buffett sich auf Unternehmen konzentriert hat, die dazu neigen, das Einkommen ohne viel zusätzliches Kapital zu wachsen. Dies ist möglich, wenn Sie in ein Unternehmen investieren, das eine starke Preisgestaltung hat, denn die Verbraucher sind süchtig nach dem Markennamenprodukt oder weil Sie eine andere Form von starkem Wettbewerbsvorteil haben. Der 1972 Kauf von See8217s Süßigkeiten ist ein Paradebeispiel dafür. In seinem 2007 Brief an die Aktionäre erwähnte Buffett folgendes: Wir kauften See8217s für 25 Millionen, als der Umsatz 30 Millionen betrug und das Ergebnis vor Steuern weniger als 5 Millionen betrug. Das damals erforderliche Kapital betrug 8 Millionen. Im vergangenen Jahr waren die Umsatzerlöse in Höhe von 383 Millionen US-Dollar und der Vorsteuergewinn in Höhe von 82 Millionen Euro. Die Hauptstadt, die jetzt für die Geschäftstätigkeit benötigt wird, beträgt 40 Millionen. Das bedeutet, dass wir seit 1972 nur 32 Millionen reinvestieren müssen, um das bescheidene körperliche Wachstum zu verletzen 8211 und etwas unbescheidenes finanzielles Wachstum 8211 des Unternehmens. In der Zwischenzeit betrug das Ergebnis vor Steuern 1,35 Mrd. All das, mit Ausnahme der 32 Millionen, wurde nach Berkshire geschickt (oder in den frühen Jahren an Blue Chip). Nachdem wir Körperschaftssteuern auf die Gewinne gezahlt haben, haben wir den Rest genutzt, um andere attraktive Geschäfte zu kaufen. Es ist offensichtlich, dass er in Unternehmen mit minimalen Kapitalbedarf investiert und nutzt die Gewinne, um andere Unternehmen zu kaufen. Dies ist vergleichbar mit dem, was ein Dividendenanleger in der Regel 8211 sammelt Distributionen und dann investieren sie in die besten langfristigen Chancen zu der Zeit. Im Wesentlichen produziert die Investition von 1972 in See8217s Süßigkeiten umschmeichelnde Erträge auf Kosten. Warren8217s Investitionen in Washington Post (WPO), Coca-Cola (KO) und American Express (AXP) haben auch zu doppelten oder sogar dreistelligen Erträgen auf Kosten geführt. Im Jahr 1973 initiierte Buffett eine Position in Washington Post (WPO) für 10,628 Millionen. Seine Aktien haben eine effektive Kostenbasis von 6.15share. Bei der jährlichen Dividende von 9,80share, ist sein Unternehmen8217s Rendite auf Kosten 159. Zwischen 1991 und 1994 erwarb Buffett über 151.670.700.000.000 Aktien von American Express (AXP) zu einem Preis von 1,287 Milliarden, was in 7.96share übersetzt. Seine anfängliche Investition war die Verwendung von Vorzugsaktien, die zu Stammaktien zu Stammaktien umgewandelt wurden, sowie Ergänzungen zu seinen Beständen. In der gegenwärtigen jährlichen Dividende von 80cetnsshare, ist seine Rendite auf Kosten überschritten 10. Zwischen 1988 und 1994 sammelte Berkshire Hathaway 400 Millionen Split-adjustierte Aktien von Coca-Cola (KO), für 1,30 Milliarden Dollar. Seine durchschnittlichen Kosten pro Aktie kommen auf etwa 3,25. Basierend auf der jährlichen Dividende von 1.02share, Berkshire8217s Ertrag auf Kosten ist eine atemberaubende 31.40Jahre. Das bedeutet, dass Berkshire die Dividenden für drei Jahre einfach ansammeln wird, wird Berkshire seine Investition wiedererlangen, bleibt aber weiterhin Eigentum an Coke und hat Anspruch auf zukünftige Ausschüttungen. In seinem 2010 Brief an die Aktionäre: Coca-Cola bezahlt uns 88 Millionen im Jahr 1995, das Jahr nachdem wir den Kauf der Aktie beendet haben. Seitdem hat Coke seine Dividende erhöht. Im Jahr 2011 werden wir fast sicher 376 Millionen von Coke erhalten, bis 24 Millionen aus dem letzten Jahr. Innerhalb von zehn Jahren würde ich erwarten, dass sich 376 Millionen verdoppeln. Am Ende dieser Periode würde ich nicht überrascht sein, unseren Anteil von Coke8217s Jahreseinkommen zu übersteigen, über 100, was wir für die Investition bezahlt haben. Zeit ist der Freund des wunderbaren Geschäfts. Leider, da seine Holdinggesellschaft größer wurde und Milliarden auf monatlicher Basis zuzuteilen hatte, war sein Fokus vor allem auf Large-Cap 8220elephant8221 Akquisitionen. Die 2010er Erwerb von Burlington Northern ist ein Paradebeispiel für diese Strategieänderung. Es ist auch interessant, dass die meisten Unternehmen, die Buffett wie Geico, Flights Safety International oder Wesco Financial gekauft hat, entweder den Dividenden - oder Dividenden-Champions-Status erreicht haben. Sein Kauf von Qualität, Breit-Graben-Unternehmen mit wachsenden Einnahmen, hat riesige und steigende Dividenden für Berkshire Hathaway bezahlt. Diese Samen wurden in zusätzliche Unternehmen reinvestiert und damit den Cashflow für Investitionen drastisch erweitert. Dies ist eine Strategie, die der Strategie ähnlich ist, die viele Dividendenwachstum Investoren dazu neigen, zu beschäftigen. Inspiriert von Buffett8217s Erbe, habe ich leise gebaut meine eigene Dividende Maschine, Mini Berkshire. Vollständige Offenlegung: Lange KO Haftungsausschluss Ich bin kein lizenzierter Anlageberater. Und ich verstelle Ihnen keine individuelle Anlageberatung auf dieser Seite. Bitte konsultieren Sie mit einem Investment-Profi, bevor Sie Ihr Geld investieren. Diese Seite ist für Unterhaltung und pädagogischen Gebrauch nur - jede Meinung, die auf der Website hier und anderswo im Internet ausgedrückt wird, ist keine Form der Anlageberatung, die Ihnen zur Verfügung gestellt wird. Ich benutze Informationen in meinen Artikeln, die ich glaube, dass sie zum Zeitpunkt des Schreibens auf meiner Website korrekt sind, welche Informationen möglicherweise oder nicht korrekt sind. Wir haften nicht für Verluste, die irgendeine Partei wegen der auf diesem Blog veröffentlichten Informationen erlitten hat. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für die zukünftige Wertentwicklung. Es sei denn, Ihre Investitionen sind FDIC versichert, sie können im Wert zurückgehen. Wenn Sie diese Seite lesen, erklären Sie sich damit einverstanden, dass Sie nur für Investitionsentscheidungen im Zusammenhang mit Ihren Fonds verantwortlich sind. Fragen oder Kommentare Sie können mich bei divendgrowthinvestor bei gmail dot com. Warren Buffetts Top 10 Dividenden-zahlenden Aktien für 2016 kontaktieren Wenn es um Dividenden geht, wird Warren Buffett sie nicht raus - aber er wird sie nehmen. Buffett hat seit Jahren eine strenge No-Dividenden-Politik bei Berkshire Hathaway (BRK. A) (BRK. B) beibehalten. Das Konglomerat hat im Jahre 1967 nur eine Dividende bezahlt, und er hat scherzt, dass er im Bad gewesen sein muss, als die Entscheidung getroffen wurde. Die Frage ist über die Bewertung von Berkshire, wenn es keine Dividenden bezahlt, sagte der Milliardär in einem 1998 Vortrag an der University of Florida Business School. Und es wird auch keine Dividenden zahlen. Das ist ein Versprechen, das ich behalten kann. Alles, was Sie mit Berkshire-Lager erhalten, ist, dass Sie es in Ihrem Safe aufbewahren können, und jedes Jahr nehmen Sie es heraus und streicheln es. Während Buffett Dividenden nicht an Berkshire Hathaway Aktionäre verteilen, hat er keine Bedenken, sie von anderen zu sammeln. Die meisten Unternehmen in seinem Investment-Portfolio machen regelmäßige Dividendenzahlungen. Die Ironie ist nicht auf ihn verloren. Eine Anzahl von Berkshire-Aktionären - darunter auch einige meiner guten Freunde - möchte Berkshire eine Bardividende zahlen. Es verwirrt sie, dass wir die Dividenden, die wir von den meisten Aktien erhalten, die Berkshire besitzt, genießen, aber selbst nichts bezahlen, schrieb er in seinem 2012 Brief an Investoren. Wenn du nach Dividenden aus dem Orakel von Omaha suchst, findest du sie nicht in Berkshire Hathaway - aber du wirst sie in einer Reihe von Top-Aktien aufdecken. Wir haben 10 Dividendenausschüttungen von Buffetts Berkshire Hathaway Portfolio gezogen. Nach den Firmen die jüngsten 13F-Einreichung, die die Bestände zum 30. Juni 2016 widerspiegelt. Jeder umfasst mindestens 1 von Berkshires Public Equity Portfolio und hat eine Dividendenrendite von 2 oder höher. Warren Buffett: Wie er es ist es nicht überraschend, dass Warren Buffetts Anlagestrategie hat mythische Proportionen erreicht. Eine 8.175-Investition in Berkshire Hathaway (NYSE: BRK. A) im Januar 1990 war mehr als 165.000 im September 2013 wert, während 8.175 in der SampP 500 auf 42.000 innerhalb des vorgenannten Zeitrahmens gewachsen wären. Aber wie hat Buffett es getan unten sind die wichtigsten Grundsätze der Buffetts Investitionsphilosophie. Buffetts Philosophie Warren Buffett folgt der Benjamin Graham Schule des Wertes Investieren. Value-Investoren suchen nach Wertpapieren mit Preisen, die aufgrund ihres intrinsischen Wertes ungerechtfertigt niedrig sind. Es gibt keinen allgemein akzeptierten Weg, um intrinsischen Wert zu bestimmen, aber seine am häufigsten geschätzt durch die Analyse eines Unternehmens Grundlagen. Wie Schnäppchenjäger sucht der Value Investor nach Aktien, die er oder sie glaubt, sind vom Markt unterbewertet, Aktien, die wertvoll sind, aber nicht als solche von der Mehrheit der anderen Käufer anerkannt werden. Warren Buffett nimmt diesen Wert investieren Ansatz auf eine andere Ebene. Viele Wertanleger unterstützen die effiziente Markthypothese nicht. Aber sie vertrauen darauf, dass der Markt schließlich beginnen wird, diese Qualitätsbestände zu bevorzugen, die für eine Zeit unterbewertet wurden. Buffett ist jedoch nicht mit dem Angebot und Nachfrage Feinheiten der Börse betroffen. In der Tat, hes nicht wirklich mit den Aktivitäten der Börse überhaupt betroffen. Das ist die Implikation in dieser Paraphrase seines berühmten Zitats: Kurzfristig ist der Markt ein beliebter Wettkampf auf lange Sicht eine Wägemaschine. Er wählt Aktien nur auf der Grundlage ihres Gesamtpotentials als Unternehmen - er sieht jedes als Ganzes an. Holding diese Aktien als langfristiges Spiel, Buffett sucht nicht Kapitalgewinn aber Besitz in qualitativ hochwertigen Unternehmen extrem in der Lage, Einnahmen zu generieren. Wenn Buffett in ein Unternehmen investiert, ist er nicht besorgt darüber, ob der Markt letztlich seinen Wert anerkennen wird, mit dem er sich beschäftigt, wie gut das Unternehmen Geld verdienen kann. Buffetts Methodik Hier sehen wir, wie Buffett einen preiswerten Wert findet, indem er sich einige Fragen stellt, wenn er die Beziehung zwischen einem Bestandsniveau und seinem Preis bewertet. Denken Sie daran, dass dies nicht die einzigen Dinge ist, die er analysiert, sondern vielmehr eine kurze Zusammenfassung dessen, was Buffett sucht: 1. Hat sich das Unternehmen konsequent gut gefüttert Manchmal wird die Eigenkapitalrendite (ROE) als Aktionäre zurückgezahlt. Es zeigt die Rate an, mit der die Aktionäre Einkünfte auf ihre Aktien verdienen. Buffett schaut immer auf ROE, um zu sehen, ob ein Unternehmen konsequent gut verglichen mit anderen Unternehmen in der gleichen Branche durchgeführt hat. ROE wird wie folgt berechnet: Das Betrachten der ROE im letzten Jahr ist nicht genug. Der Investor sollte den ROE von den letzten fünf bis 10 Jahren sehen, um historische Leistung zu messen. 2. Hat das Unternehmen überschüssige Schulden vermieden Die Debtequity-Ratio ist ein weiteres wichtiges Merkmal, das Buffett sorgfältig berücksichtigt. Buffett zieht es vor, einen kleinen Betrag von Schulden zu sehen, so dass das Ergebniswachstum aus dem Eigenkapital der Aktionäre im Gegensatz zu geliehenem Geld generiert wird. Die Debtequity Ratio wird wie folgt berechnet: Total Liabilities Anteilseigner Eigenkapital Diese Quote zeigt den Anteil des Eigenkapitals und der Schuld, die das Unternehmen zur Finanzierung seiner Vermögenswerte verwendet und je höher das Verhältnis, desto mehr Schulden - als Eigenkapital - finanziert das Unternehmen. Ein hoher Verschuldungsgrad im Vergleich zum Eigenkapital kann zu volatilen Erträgen und hohen Zinsaufwendungen führen. Für einen strengeren Test verwenden die Anleger manchmal nur langfristige Verbindlichkeiten anstelle der Gesamtverbindlichkeiten in der obigen Berechnung. 3. Sind die Gewinnspannen hoch Sind sie steigend Ein Unternehmen Profitabilität hängt nicht nur von einer guten Gewinnspanne, sondern auch auf konsequent zu erhöhen. Diese Marge wird berechnet, indem der Nettoertrag durch Nettoumsatz dividiert wird. Für einen guten Hinweis auf historische Gewinnspannen sollten die Anleger mindestens fünf Jahre zurückblicken. Eine hohe Gewinnspanne zeigt an, dass das Unternehmen sein Geschäft gut ausführt, aber die Margen steigern bedeutet, dass das Management äußerst effizient und erfolgreich bei der Kostenkontrolle war. 4. Wie lange ist das Unternehmen öffentlich gewesen Buffett berücksichtigt in der Regel nur Unternehmen, die seit mindestens 10 Jahren sind. Infolgedessen würden die meisten Technologiefirmen, die ihre ursprünglichen öffentlichen Angebote (IPOs) in den letzten Jahrzehnten hatten, nicht auf Buffetts Radar bekommen (ganz zu schweigen von der Tatsache, dass Buffett nur in ein Geschäft investieren wird, das er vollständig versteht, und er zugegebenermaßen Versteht nicht, was viele heutige Technologie-Unternehmen tatsächlich tun). Es ist sinnvoll, dass eines der Buffets Kriterien Langlebigkeit ist: Wert investieren bedeutet, auf Unternehmen zu schauen, die den Test der Zeit gestanden haben, aber derzeit unterbewertet sind. Unterschätzen Sie niemals den Wert der historischen Leistung, was die Fähigkeit des Unternehmens (oder Unfähigkeit) zur Erhöhung des Shareholder Value zeigt. Denken Sie jedoch daran, dass eine Aktie Vergangenheit Leistung nicht garantieren zukünftige Leistung - der Wert Investoren Job ist zu bestimmen, wie gut das Unternehmen kann, wie es in der Vergangenheit durchgeführt haben. Das Bestimmen ist inhärent schwierig, aber offensichtlich ist Buffett sehr gut darin. 5. Sind die Firmenprodukte auf eine Ware angewiesen. Anfänglich könnte man sich diese Frage als einen radikalen Ansatz zur Verringerung eines Unternehmens ansehen. Buffett sieht diese Frage jedoch als eine wichtige. Er neigt dazu, (aber nicht immer) von Unternehmen zu scheuen, deren Produkte von denen der Konkurrenten nicht unterscheidbar sind, und diejenigen, die sich ausschließlich auf eine Ware wie Öl und Gas verlassen. Wenn das Unternehmen nichts anderes als ein anderes Unternehmen in der gleichen Branche anbietet, sieht Buffett wenig, das das Unternehmen auseinander setzt. Jedes Merkmal, das schwer zu replizieren ist, ist das, was Buffett einen Firmenfrankreich annimmt. Oder Wettbewerbsvorteil. Je größer der Graben ist, desto härter ist es für einen Konkurrenten, Marktanteile zu gewinnen. 6. Ist der Aktienverkauf bei 25 Rabatt auf seinen realen Wert Dies ist der Kicker. Die Suche nach Unternehmen, die die anderen fünf Kriterien erfüllen, ist eine Sache, aber die Feststellung, ob sie unterbewertet sind, ist der schwierigste Teil des Wertes und die Buffetts wichtigste Fähigkeit. Um dies zu überprüfen, muss ein Anleger einen firmeninternen Wert bestimmen, indem er eine Reihe von Geschäftsgrundlagen analysiert, einschließlich Erträge, Erträge und Vermögenswerte. Und ein Unternehmen intrinsischen Wert ist in der Regel höher (und komplizierter) als seine Liquidation Wert - was ein Unternehmen wäre es wert, wenn es gebrochen und verkauft wurde heute. Der Liquidationswert enthält keine immateriellen Vermögenswerte wie den Wert eines Markennamens, der nicht direkt im Jahresabschluss ausgewiesen wird. Sobald Buffett den intrinsischen Wert des Unternehmens als Ganzes bestimmt, vergleicht er es mit seiner aktuellen Marktkapitalisierung - dem aktuellen Gesamtwert (Preis). Ist seine intrinsische Wertmessung mindestens 25 höher als die Marktkapitalisierung des Unternehmens, sieht Buffett das Unternehmen als Wertschöpfung. Klingt einfach, tut es nicht gut, Buffetts Erfolg aber hängt von seiner unübertroffenen Fähigkeit ab, diesen intrinsischen Wert genau zu bestimmen. Während wir einige seiner Kriterien skizzieren können, haben wir keine Möglichkeit, genau zu wissen, wie er eine so genaue Beherrschung der Wertschöpfung gewonnen hat. Fazit Wie Sie wahrscheinlich bemerkt haben, Buffetts investieren Stil. Wie der Einkaufsstil eines Schnäppchenjägers, spiegelt eine praktische, bodenständige Haltung wider. Buffett unterhält diese Haltung in anderen Bereichen seines Lebens: Er lebt nicht in einem riesigen Haus, er sammelt keine Autos und er nimmt keine Limousine zur Arbeit. Der Wert-Investing-Stil ist nicht ohne seine Kritiker, aber ob Sie Buffett unterstützen oder nicht, der Beweis ist im Pudding. Er ist einer der reichsten Menschen der Welt mit einem Nettovermögen von mehr als 53 Milliarden (Forbes 2013). Beachten Sie, dass die schwierigste Sache für jeden Wert Investor, einschließlich Buffett, ist in genau bestimmen, ein Unternehmen intrinsic value. Warren Buffett039s Investing Style bewertet Wenn Sie einen klassischen Wert Stil emulieren wollen, ist Warren Buffett ein großes Vorbild. Zu Beginn seiner Karriere sagte Buffett: Im 85 Benjamin Graham. Graham ist der Pate von Wert investiert und führte die Idee von intrinsischen Wert der zugrunde liegenden beizulegenden Zeitwert einer Aktie auf der Grundlage der künftigen Ertragskraft. Aber es gibt ein paar Dinge, die es wert ist, über Buffetts Interpretation von Wert investieren, die Sie überraschen können. Erstens, wie viele erfolgreiche Formeln, sieht Buffetts einfach aus. Aber einfach bedeutet nicht einfach. Um ihn in seinen Entscheidungen zu führen, verwendet Buffett 12 investierte Lehren oder wichtige Überlegungen, die in den Bereichen Business, Management, finanzielle Maßnahmen und Wert kategorisiert sind (siehe detaillierte Erläuterungen unten). Buffetts Lehren klingen klische und leicht zu verstehen, aber sie können sehr schwer zu erfüllen sein. Zum Beispiel fragt ein Grundsatz, ob das Management mit den Aktionären offen ist. Das ist einfach zu fragen und einfach zu verstehen, aber es ist nicht leicht zu beantworten. Umgekehrt gibt es interessante Beispiele für das Gegenteil: Konzepte, die komplex erscheinen und dennoch leicht durchführbar sind, wie zB die ökonomische Wertschöpfung (EVA). Die vollständige Berechnung von EVA ist nicht leicht zu verstehen, und die Erklärung von EVA neigt dazu, komplex zu sein. Aber sobald Sie verstehen, dass EVA ist eine Wäscherei Liste der Anpassungen und einmal bewaffnet mit der Formel ist es ziemlich einfach, EVA für jedes Unternehmen zu berechnen. Zweitens kann die Buffett-Weise als ein Kern angesehen werden, der traditionelle Art der Investition, die offen für die Anpassung ist. Sogar Hagstrom, der ein praktizierender Buffett-Schüler oder Buffettologe ist, modifizierte seinen eigenen Ansatz auf dem Weg zu Technologie-Aktien. Eine Kategorie Buffett auffällig weiter zu vermeiden. Einer der überzeugenden Aspekte der Buffettologie ist ihre Flexibilität neben seinem phänomenalen Erfolg. Wenn es eine Religion wäre, wäre es nicht dogmatisch, sondern eher reflektierend und an die Zeit anpassungsfähig. Das ist eine gute Sache. Day-Trader können eine starre Disziplin und die Einhaltung einer Formel (z. B. als Mittel zur Kontrolle von Emotionen) erfordern, aber es kann argumentiert werden, dass erfolgreiche Investoren bereit sein sollten, ihre mentalen Modelle an aktuelle Umgebungen anzupassen. Buffett beschränkt sich unaufhörlich auf seinen Kompetenzkreis, den er verstehen und analysieren kann. Wie Hagstrom schreibt, ist der Investitionserfolg nicht eine Frage, wie viel Sie wissen, sondern wie realistisch Sie definieren, was Sie nicht wissen. Buffett betrachtet dieses tiefe Verständnis des operativen Geschäfts als Voraussetzung für eine tragfähige Prognose der zukünftigen Geschäftsleistung. Immerhin, wenn Sie das Geschäft nicht verstehen, wie können Sie Projekt-Performance Buffetts Business-Lehren jeweils unterstützen das Ziel der Herstellung einer robusten Projektion. Zuerst analysieren Sie das Geschäft, nicht den Markt oder die Wirtschaft oder Investor Stimmung. Als nächstes suchen Sie nach einem konsistenten Betriebsverlauf. Schließlich nutzen diese Daten, um festzustellen, ob das Unternehmen günstige langfristige Perspektiven hat. Management-Buffetts drei Management-Lehren helfen, die Management-Qualität zu bewerten. Dies ist vielleicht die schwierigste analytische Aufgabe für einen Investor. Buffett fragt: Ist das Management rational Speziell ist es sinnvoll, wenn es darum geht, die Gewinne zu reinvestieren (Gewinne zu halten oder Gewinne an die Aktionäre zurückzugeben) als Dividenden. Dies ist eine tiefe Frage, denn die meisten Forscher deuten darauf hin, dass historisch, als Gruppe und im Durchschnitt das Management tendenziell gierig und behalten ein bisschen zu viel (Gewinne), da es natürlich geneigt ist, Imperien zu bauen und Skala zu suchen, anstatt Bargeld zu nutzen Fließen in einer Weise, die den Shareholder Value maximieren würde. Ein weiterer Grundsatz untersucht die Ehrlichkeit der Ehrlichkeit mit den Aktionären. Das heißt, gibt es Fehler zu geben Schließlich ist das Management dem institutionellen Imperativ widerstehen. Dieser Grundsatz sucht Managementteams, die einer Lust auf Aktivität und dem lemming-ähnlichen Duplizieren von Konkurrenzstrategien und Taktiken widerstehen. Es lohnt sich besonders, weil es darum geht, eine feine Grenze zwischen vielen Parametern zu zeichnen (z. B. zwischen blind duplizierung der Konkurrenzstrategie und Outmaneuvering eines Unternehmens, das erstmals vermarktet wird). Finanzielle Maßnahmen Buffett konzentriert sich auf die Eigenkapitalrendite (ROE) und nicht auf das Ergebnis je Aktie. Die meisten Finanzstudenten verstehen, dass ROE durch Hebelwirkung verzerrt werden kann (ein Schulden-zu-Eigenkapital-Verhältnis) und ist daher theoretisch in einem gewissen Grad der Rendite-Kapital-Metrik unterlegen. Hier ist das Return-on-Capital eher wie die Rendite auf Vermögenswerte (ROA) oder die Rendite auf das eingesetzte Kapital (ROCE). Wo der Zähler den Erträgen für alle Kapitalgeber entspricht und der Nenner die Schulden und das Eigenkapital einbezieht. Buffett versteht dies natürlich, aber stattdessen untersucht die Hebelwirkung separat, bevorzugen Low-Leverage-Unternehmen. Er sucht auch hohe Gewinnspannen. Seine letzten zwei finanziellen Grundsätze teilen sich eine theoretische Grundlage mit EVA. Zuerst blickt Buffett auf das, was er Besitzer verdient, was im Wesentlichen Cashflow für die Aktionäre oder technisch freien Cashflow zum Eigenkapital (FCFE) zur Verfügung steht. Buffett definiert sie als Jahresüberschuss zuzüglich Abschreibungen (z. B. Hinzufügung von nicht zahlungswirksamen Aufwendungen) abzüglich Investitionsausgaben (CAPX) abzüglich zusätzlicher Betriebsmittel (WC). Zusammenfassend lässt sich das Ergebnis DampA CAPX (Wechsel in WC). Puristen werden die spezifischen Anpassungen argumentieren, aber diese Gleichung ist nahe genug an EVA, bevor Sie eine Eigenkapitalgebühr für die Aktionäre abziehen. Letztlich, mit Besitzer Einnahmen, Buffett schaut auf eine Gesellschaft Fähigkeit, Bargeld für Aktionäre zu generieren, die die restlichen Eigentümer sind. Buffett hat auch eine Ein-Dollar-Prämisse, die auf der Frage basiert: Was ist der Marktwert eines Dollars, der jedem Dollar der Gewinnrücklagen zugeordnet wird. Diese Maßnahme hat eine starke Ähnlichkeit mit der Marktwertschöpfung (MVA). Das Verhältnis des Marktwertes zum investierten Kapital. Hier versucht Buffett, einen intrinsischen Wert zu bestimmen. Ein Kollege fasste diesen gut angesehenen Prozess als Bond Mathematik zusammen. Buffett projiziert die zukünftigen Besitzer Einnahmen, dann Rabatte sie zurück auf die Gegenwart. Denken Sie daran, dass, wenn Sie Buffetts andere Lehren angewendet haben, die Projektion des zukünftigen Ergebnisses per definitionem einfacher zu tun ist, weil konsequente historische Erträge leichter zu prognostizieren sind. Buffett prägte auch den Begriff Graben, der später in Morningstars erfolgreiche Gewohnheit der Begünstigung von Unternehmen mit einem großen wirtschaftlichen Graben wieder auftaucht. Der Graben ist das, was einem Unternehmen einen klaren Vorteil gegenüber anderen gibt und schützt es vor Einflüssen aus der Konkurrenz. In einer bisschen theoretischen Ketzerei, die vielleicht nur Buffett selbst zur Verfügung steht, vergibt er das geplante Einkommen mit der risikofreien Rate. Dass die Sicherheitsmarge bei der sorgfältigen Anwendung seiner anderen Grundsätze die Minimierung, wenn nicht die virtuelle Beseitigung, des Risikos voraussetzt. Die Bottom-Line Im Wesentlichen bilden Buffetts-Grundsätze eine Fundament-Wert-Investition, die offen für Anpassung und Neuinterpretation sein kann. Es ist eine offene Frage darüber, inwieweit diese Grundsätze im Hinblick auf eine Zukunft, in der konsequente Betriebsgeschichten schwerer zu finden sind, eine Veränderung vornehmen, die in der Franchise-Wert eine größere Rolle spielen und die Verschwommenheit der Branchengrenzen eine tiefe Geschäftsanalyse erschwert. Eine ökonomische Theorie der Gesamtausgaben in der Wirtschaft und ihre Auswirkungen auf die Produktion und Inflation. Keynesianische Ökonomie wurde entwickelt. Ein Bestand eines Vermögenswerts in einem Portfolio. Eine Portfolioinvestition erfolgt mit der Erwartung, eine Rendite zu erzielen. Dies. Ein von Jack Treynor entwickeltes Verhältnis, das die Erträge übertrifft, die über das hinausgekommen sind, was im risikolosen verdient werden könnte. Der Rückkauf ausstehender Aktien (Rückkauf) durch eine Gesellschaft, um die Anzahl der Aktien auf dem Markt zu reduzieren. Firmen. Eine Steuererstattung ist eine Erstattung für Steuern, die an eine Einzelperson oder einen Haushalt gezahlt werden, wenn die tatsächliche Steuerpflicht weniger als der Betrag ist. Der monetäre Wert aller fertiggestellten Waren und Dienstleistungen, die innerhalb eines Landes erstellt wurden, grenzt in einem bestimmten Zeitraum.
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